听到从手机听筒中传出的呼呼风声，董锵锵清楚端木人已经到了户外。

“你慢点儿再讲一遍。”端木叼着烟，掏出新买的防风打火机，左手护在打火机的外侧，幽蓝的火光瞬间点燃了烟的生命。

“有几支大众看多期权咱们买错了，”董锵锵沮丧道，“因为我犯了个低级错误。”

“什么错误”端木不明就里，“什么时候发现的”

“就刚刚读你发我的那些报告，里面有篇提到了德国思爱普的优先股，我才突然想起大众也有优先股和普通股之分。之前我筛出来、你也已经买入的那10支看多期权虽然都是大众的看多期权，但其中只有6支期权锚定的是优先股，其余4支锚定的都是普通股。这是个非常低级的错误，都怪我，选出来后没仔细看期权具体对应的是大众的哪个股，我对不起你端木。”

“你先别忙着道歉，德国上市公司一直都有优先股和普通股并发的传统，所以这有什么问题么”听完董锵锵的说明，端木并没表现出着急或慌乱，这让董锵锵立刻意识到对方没听懂他在说什么。

“优先股无投票权但分红多，主要面向财务投资人，而有投票权的普通股分红少，所以普通股股价一直比优先股高。”

等这句解释完端木就明白了“所以你的意思是，如果大众像咱们之前买过的慕尼黑再保险一样只有一个股价，当期权到期时咱们只要看它唯一那个价格就行了，但现在大众的优先股和普通股各自对应的看多期权各有行权价，咱们等于要对两个股的价格方向作出预判。”

“大众现在有两个股价且这两个股价之间存在价差，那期权到期后就可能会出现四种情况一是优先股和普通股都大幅上涨，这种没什么好说的。二是优先股和普通股都下跌，这咱们方向都彻底错了也没什么好说的，只能愿赌服输。三是优先股股价上涨但普通股价格保持不变或下降，这种情况下，咱们优先股那部分期权就赚了，但普通股那部分期权就赔了。最后一种就是优先股股价下跌但普通股股价保持不变或上涨，这种情况下，咱们普通股期权赚钱但优先股期权就赔钱了。我说咱们买错了的意思是，咱们本来的初心是买锚定优先股的看多期权，因为优先股价更低，但现在攥着4支锚定普通股的期权，就要考虑普通股未来下跌的可能性，哪怕是普通股跌到优先股的价格，两股彻底拉齐，也会给咱们带来不小的损失。”

虽然话很绕嘴，但董锵锵觉得自己还是说明白了。

“唔，听明白了。”出乎董锵锵的意料，端木并没陷入对他的指责和埋怨，“这事不怨你，你负责筛选，我才是最后完成交易的那个，所以我对结果负责。另外现在也不是检讨的时候，你有什么办法能把那4支看多期权给清出去么”

“美式期权虽然可随时交割，但那也得在符合行权条件的前提下，行权条件规定了行权价，也就是普通股必须涨到多少才允许卖出看多期权，所以咱们暂时还动不了。”

“那等普通股涨上去了咱们不就没风险开始赚钱了么那我还卖个屁”端木骂完继续问道，“你刚才说有报告提到爱思普的优先股对么”

“对。”

“那里面提到是多优先股还是多普通股了么”

“我读了好几遍，确实没提策略。我觉得你可以试试用捕蝉的选股系统筛一下过往分析师的文章，看有没有提到的这种事的，我在家上不了网。”

“真不是我说你，你这个在家不能上网太耽误事儿，你现在也有工资了，就你待那城市的物价水平，你那工资负担一个有网的房子应该不难吧最不济是房间小点，但有网终究还是方便啊。”

董锵锵没想到端木这时反倒开始抱怨，只能苦笑，住这儿对他有利有弊，没网确实不便，但除此之外的一切都很好，别的不说，每天早晨拉开窗帘就能看见满院子的昂然生气让他起床就能有好精神，能以更饱满的精神状态投入一天的学习和战斗，比以前在汉诺威窝在楼房里开心多了。

“万一，我是说万一爱思普那最后也没找到答案，你觉得除了干等还能做些什么”端木问。

“咱们看好大众近两年的发展，但普通股目前价格已经不低了，如果未来普通股继续涨，那优先股只会涨的更多，但如果股价出现临时性波动或调整，短期下跌，那普通股跌的也该比优先股更多才对。这样看的话，合理的套利方法似乎应该是多优先股，至于要不要同时空普通股有待商榷。咱们现在两种都有，不如静观其变，到期一个卖一个，所谓一动不如一静，毕竟少交易就少错。”

“你前面说的还有点道理，后面完全就是因噎废食。多大点儿事儿。”端木批评道，“不就多买了4支期权么一点儿小钱而已。万一这次都涨了呢万一以后再碰到类似事儿呢反正就傻等我肯定做不到。”

4支期权买的时候也花了小几十万欧呢，绝不是端木口中的小钱，但这话董锵锵也只能想想，不能真怼端木。两人本来都对大众信心满满，冷不丁一出弄得两个外行都有些七上八下。听端木说话的口气，董锵锵猜他应该