“我看到的报道也如你所说第一季度虽然还没过完，但欧美股市都表现出了惊人的实力。”

“1月份我没去成美国，是参加老美那边几个投资论坛的同事跟我说的，美国三大股市先后打破三年来不断出现的直线下挫局面，很多投资机构重新入市，纷纷押宝经济指数在下半年会有更强劲的反弹，看好经济恢复的机构占比更大。”

“但我也了解到虽然股市都在恢复，但金融市场和经济界却没什么振奋人心的好消息，坏消息倒有不少。”

“比如”端木眼前一亮，“又有大公司爆出财务丑闻了哪家”

“1998年，美国联邦财政实现29年的首次盈余，达到692亿美元。1999年也是盈余，1240亿美元。2000年盈余2370亿美元，几乎翻倍。2001年还是盈余，不过又降回到1272亿美元。等到了2002年，财政赤字重新回到舞台的中央，并且高达190亿美元。”

“四年时间，重回。”端木语带欣喜，“虽然这确实不是让人乐观的数据，但对看空股市的咱们来说是个利好啊。”

“除了财政赤字，今年美国很多城市都爆发了反对美尹战争的大游行，应该是自越战后规模最大的反战示威活动。我在预科时老师讲过一个经济现象某个国家如果其社会内部矛盾剧烈，就会倾向通过发动对外战争或制造地缘冲突来转移国内民众的视线，同时用战争刺激经济，911后的阿富汗战争是这样，这次的对尹战争还是这样。还有最近美国很多大公司的裁员速度也更上一层楼，报纸后面几个版面几乎天天都有口诛笔伐低就业率的文章。如果你把不时出现财务丑闻的上市公司、财政赤字、战争和低就业率这些信息结合到一起看，是不是可以给美国经济正在恢复这个观点打个问号”

“既然你不看好美国经济，那是不是说美股大盘还有继续下跌的空间那德国大盘和法国大盘也会紧随其后吧”端木说完醒过味儿来，“我明白了，你还是想拿着。”

“恰恰相反。”董锵锵字斟句酌道，“我认为也许现在我们该把这两支指数的看跌期权都卖了。”

“都卖了”端木被董锵锵说湖涂了，忍不住怀疑自己幻听，“可你刚才分析那么一大通不就是说美国经济还在泥潭里挣扎么那它的欧洲后院肯定也不会马上灵光啊。”

“我之前跟你说过，我一直认为德法资本市场和美国资本市场是同向发展的，只不过相比美股，德法两国的大盘指数都具备一定程度的滞后。现在道琼斯、标准普尔和纳斯达克都在涨，如果我的看法是对的，那dax和cac跟涨就是时间问题，那咱们看跌它们肯定就是错的。但如果我错了呢美国经济确实还陷在泥潭中，但德、法两国的经济并没有滞后性，而是其他，那咱们看跌它们依然还是错的。”

“你说的其他指的是什么”端木问道。

“独立性。”董锵锵答道，“从去年开始，作为欧洲三驾马车中最重要的德法，都在比以前更积极的布局中国这样的新兴市场法国重点推的是电力、飞机、通讯、甚至还有奢侈品，德国推的是汽车、钢铁、化工和医药，但这还不是我认为咱们该卖期权最重要的原因。”

“那最重要的原因是什么”端木饶有兴致。

“咱俩之前看空某个公司，只要关注公司的财务和业务两方面就可以了，但看空一个资本市场要考虑的因素实在是太多了，财政状况、通胀、人口结构变化、贸易流量、货币政策、还有你刚才提到的利率，简直没完没了，无穷无尽，即使对那些长期关注这些因素的人来说也不是易事，这已经不能算是一个简单的雄心了。我越来越觉得，咱们看空公司是基于事实，看空大盘却是基于观点、基于预测，但咱俩就是普通人，无法预测宏观经济的走势，最多可以拍脑袋”

“最多可以拍脑袋决定什么公司可以被空。”端木反问道，“可你刚才看多大众难道不也是基于观点和预测么”

“哈哈，你说的对，”董锵锵毫不避讳，“但预测公司还是比预测大盘相对容易些，既然这次走狗屎运没赔钱，咱俩就该见好就收。除非再碰到911那种极端事件或真的金融危机，可以投机一把，否则咱俩以后都不该把精力和资金放到这上面，这不是咱们的强项，什么都做不如专注研究有问题的公司，还是该做减法，你觉得呢

董锵锵连珠炮似的说完一大串，端木半晌没吭声，董锵锵猜到他的心理，退了一步“你要实在不甘心，要不就和慕再一样卖一些留一些，先卖了法国的，留下德国的，如何”

“我没舍不得，你说的也不是没道理，抓时机和抓野猪可能都是你的天赋，这方面你比我有感觉。”端木幽幽道，“只是刚才有那么一瞬，你好像跟以前不一样。”

“哪儿不一样”董锵锵被说得一愣，“是我说错什么了么”

“没说错什么，只是刚才你提起慕再让我想起911时，我跟你提可以买它的看跌期权你好像特别愤怒的样子。”

董锵锵一阵沉默，那架飞机似乎再次从他的眼前飞过。他刚